考試院主管法規共用系統

一、公務人員退休撫卹基金管理局（以下簡稱本局）為順利執行年度基金
    運用計畫中有關購買上市（上櫃）公司股票（含經核准上市或上櫃辦
    理承銷中之公司股票）及於初級、次級市場交易之指數股票型基金（
    以下簡稱ＥＴＦ）之規劃，建立制度化之基本作業程序，發揮中長期
    投資之效益，達成預期之收益率目標，特訂定本作業規定。

二、上市（上櫃）公司股票及ＥＴＦ之部位，以中長期投資為主，短期投
    資為輔。

三、購買上市（上櫃）公司股票及ＥＴＦ，其運用額度、選股標準及特別
    股之規定如下：
（一）運用額度：依年度基金運用計畫所列上市（上櫃）公司股票及ＥＴ
      Ｆ額度辦理。其中持有上櫃公司股票總淨值以不超過本基金持有上
      市（上櫃）公司股票及ＥＴＦ總淨值百分之二十為限。
（二）選股標準：本局應將上市（上櫃）公司股票分別以基本面、評價面
      及 ESG（環境、社會、公司治理）等各項指標進行檢核，並將具有
      投資價值之個股提投資策略小組討論。
（三）特別股：應以逐案方式簽奉局長核准後始得認購，其發行公司長期
      債信應經 Standard ＆ Poor's Corporation 或 Fitch IBCA LTD
      評定達「A-」等級以上，或經 Moody's Investors Service  評定
      達「A3」等級以上，或經中華信用評等股份有限公司評定長期債信
      達「twAA-」 等級以上。投資後應定期檢討發行公司之信用評等，
      若遭降等至不符標準者，應隨時注意其安全性及收益性，必要時得
      視情況處分該特別股。

四、投資作業程序規定如下：
（一）資料蒐集及分析：財務組應每日蒐集相關投資資料進行分析，包括
      金融市場變化、產業或個股概況、股市盤勢技術面、基本面分析及
      可運用資金預估等。
（二）投資建議及決策：
      1.由投資諮詢小組參酌當前總體經濟情勢、金融環境及產業趨勢，
        提出每月操作策略之建議，並交付投資策略小組參考。
      2.由投資策略小組參酌前項資料及建議就個股基本面及技術面進行
        分析後，作成投資策略之決定，交付財務組執行。
（三）執行：
      1.由投資執行小組參酌前項投資策略小組之決定，每日於可投資之
        標的範圍內，研提建議買賣個股、價位、數量及買進或賣出理由
        分析等項目，填列「股票投資決定書」於投資執行小組會議討論
        決定，並依本局分層負責明細表之規定陳報局長或副局長後，交
        由交易人員會同交易主管依當時市場狀況妥為執行買賣。
      2.交易主管負責督導交易人員進行交易，投資人員與交易人員不得
        相互兼任或代理。
      3.交易人員執行交易後，應就執行結果填列「股票買進、賣出執行
        報告表」，另「股票買賣日報表」應會請交割人員辦理交割事宜
        ，並通知主計室。
      4.每日交易完成後應產製「持股明細表」，並分送相關人員，其中
        買入股票成本依本局採用之會計準則規定認列，單位成本採用移
        動平均法。為維持投資業務之機密性，交易相關資料的電子檔案
        存放區，資訊室需設定存取權限管制。
      5.持有個股投資損失達百分之二十者，應評估其投資價值，擬具處
        理意見提投資策略小組討論是否停損賣出。
（四）其他應行注意事項：
      1.應於除息日將現金股利列帳、除權日認列股票股利增加之股數，
        並降低每股平均成本。
      2.接獲有償認股通知時，應簽註認購價格、市價及持股成本等資料
        及意見，依本局分層負責明細表之規定陳核。
      3.買入、認購之股票及分配之股票股利，一律送交集保公司集中保
        管。
      4.接獲股東大會出席通知時，應依據本局有關上市（上櫃）公司股
        權行使作業規定辦理。
      5.對於單一個股之投資淨值，於投資時不得超過年度基金運用組合
        規劃表中可投資於上市（上櫃）公司股票及ＥＴＦ金額上限之百
        分之十，惟該股票在臺灣證券交易所發行量加權股價指數之市值
        比重超過百分之十者，以實際市值比重為投資上限。且對投資個
        股之持股總數於投資時不得超過該公司已發行股數之百分之十，
        俾符投資之風險分散原則。
      6.單一ＥＴＦ之投資淨值不受年度基金運用組合規劃表中可投資於
        股票及ＥＴＦ金額上限百分之十之限制。但單一ＥＴＦ於投資時
        持有總數不得超過該ＥＴＦ已發行受益權單位總數百分之二十。
      7.單一個股單日買賣數量不得超過該股票過去 20 日平均成交量之
        百分之三十。為規避價格及流動性風險，對於最近 1  個交易日
        臺灣證券交易所與證券櫃檯買賣中心預警制度公布之股票（如注
        意股票、處置股票等），以及小型股票或冷門股票等，買進前應
        於「股票投資決定書」逐檔註明及敘明理由，並設置資訊系統進
        行相關控管機制。
      8.委託單一證券商買賣金額，不得超過當年度委託買賣總金額之百
        分之十五。
      9.交易人員應以集中於本局專設之交易室進行買賣為原則，非相關
        人員應由有權人員陪同進入，且交易室內除裝置錄影設備外，所
        有電話均應加裝錄音設備，並嚴禁交易人員攜帶具通訊功能之私
        人行動裝置進入交易室，以防內線交易及確定交易責任；營業時
        間內遇國內外金融市場行情有重大突發事件，足以造成風險者，
        應即向交易主管報告，以做為決策之參考。
     10.本局實際參與運作人員，均應依「公務人員退休撫卹基金管理局
        員工利益迴避應行注意事項」嚴守保密責任及利益迴避原則。

五、投資執行檢討規定如下：
（一）日檢討報告：執行後應依當日收盤狀況作執行檢討並作成簡要分析
      ，並依本局分層負責明細表之規定陳報局長或副局長核閱，以作為
      後續投資決策之參考。
（二）週檢討報告：依執行結果、投資損益與決策預期有無重大差異做比
      較分析，於投資策略小組會議提出檢討報告，以供決策參考。
（三）月檢討報告：每月結束後應就當月份損益狀況計算投資報酬與資金
      成本分析，並應就持股狀況、投資規劃、類股分析及個股檢核彙總
      於投資策略小組會議提出檢討報告，以供決策參考。
（四）年度檢討報告：於年度結束時，就年度內整體執行績效，與年度基
      金運用計畫預計之收益目標作一比較檢討，提報投資策略小組會議
      決議，以為次年度基金運用投資組合規劃之參考。

六、本規定經機關首長核定後實施；修正時亦同。